期货开户哪家好_甲醇生产利润相对较低 下游工厂迟迟不能重启_博易大师

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目前甲醇生产利润相对较低,由于下游企业短期复工,价格有望反弹。但在甲醇企业集中复工、进口商品集中流入的背景下,甲醇价格下行趋势难以改变,下游工厂迟迟不能重启,甲醇成本支撑出现,上游甲醇生产企业库存压力持续加大。

截至2月26日,西北地区甲醇生产企业库存33.96万吨,比去年同期增加8.16万吨,比去年同期增加31.63%。华东地区甲醇生产企业库存10.82万吨,比去年同期增加80万吨,比去年同期增长7.93%。下游消费不畅,甲醇现货价格持续下降。

截至3月3日,内蒙古北线甲醇现货价格仅为1650元/吨左右,西北地区外煤矿甲醇生产企业生产利润仅为200元/吨左右,处于极低水平。随着甲醇价格的持续下跌和生产企业利润的下降,甲醇的支撑作用开始显现。在这种情况下,2月初,甲醇生产企业开始大范围检修或减负。

与此同时,二月香港进口量有限,进口商品对国内市场的影响有限。启动负荷的减少和进口量的降低客观上缓解了市场供应的压力,需求方面,随着疫情逐步得到控制,传统的甲醇下游开始相继开工,下游甲醇消费不畅的状况有望得到改善。由于甲醇是危险化学品,下游企业在春节停产时通常不会储备太多库存,补货需求会相对集中。

基于以上判断,我们认为在成本支撑和下游企业持续复工的背景下,市场恐慌情绪得到平息,甲醇需求短期内出现反弹,传统下游在短期内开始逐步恢复生产,但供过于求的格局难以改变,前期检修的甲醇装置也于2月底集中恢复生产。

事实上,甲醇回收率高于下游,因此市场供应压力仍然较大。据沟通和贸易商介绍,虽然目前下游企业开始开工,但拿货相对谨慎。同时,目前华东地区以外的甲醇制烯烃利润不高,特别是南京城志用甲醇生产烯烃单体,经济性不如聚烯烃,因此南京城志近期或停车。进出口方面,3月份,前期较长的进口期将集中在港口,甲醇进口货源开始冲击市场,难以改变总体供大于求的格局。

截至2月27日,国内甲醇港口库存为76.55万吨,高于春节假期前的15.95万吨,增幅为26.32%。由于传统消费停滞不前,尽管2月份进口商品减少,其他地区由于物流控制商品减少,但港口库存仍呈上升趋势,华东地区去库存压力较大,市场前景预测汇总,目前甲醇已接近成本线,进一步价格下跌将迫使公司停产。同时,随着疫情的缓解,下游消费逐步回升,有利于缓解市场恐慌情绪,短期甲醇有望反弹。

但从中长期来看,国内甲醇库存较高,近期甲醇生产企业集中复产,3月份进口商品集中流入,并没有缓解甲醇供大于求的问题,反而可能使之恶化。基于以上判断,我们认为由于下行空间不足,近期甲醇将出现反弹或走出一波修复行情,建议投资者在反弹时坚持空配甲醇的操作。

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